Deutsche Bank ne voit pas d’un très bon oeil l’opération de fusion annoncée entre PSA et FCA. L’établissment financier vient ainsi d’abaisser sa recommandation concernant l’achat d’actions du groupe automobile français. 

L’action de PSA dégradée par Deutsche Bank

Deutsche Bank vient ainsi de dégrader sa recommandation d’Acheter à Conserver sur le titre PSA. En parallèle, il réduit son objectif de cours de 28 à 26 euros, estimant que l’action du groupe français devrait être quelque peu chahuté par le projet de fusion.

FCA principal bénéficiaire

Le broker reconnait certes que l’opération a du sens, les deux constructeurs étant  complémentaires au niveau géographique et l'opération permettant de réaliser des économies d'échelle bien appréciables à l’heure où l’électrification des véhicules impose de couteux investissements, mais il considère que FCA en est le principal bénéficiaire.

Tous les risques pour PSA selon Deutsche Bank

Deutsche Bank estime par ailleurs que les actionnaires de PSA prennent tous les risques, tels que la mise en œuvre de la restructuration et la gestion de la complexité de la nouvelle entité.

L’établissement financier relève un autre élément défavorable, tablant sur un de 12 mois pour mener à bien l'opération et obtenir l’approbation des administrations.

L'avis de Leblogauto.com

Si FCA consacre 6 % de son chiffre d'affaires à la R & D, pour Peugeot, le pourcentage avoisine plus de 8 %. Ses dépenses sont même en constante augmentation, en vue de tendre vers les 11 % de la moyenne européenne. De quoi faire reculer la compétitivité des gammes FCA en Europe.

Néanmoins, PSA peut avoir trouvé chez FCA le partenaire dont il a besoin pour sa reconquête du marché américain.

Sources : AOF, Deutsche Bank