par Elisabeth Studer

Volkswagen / Porsche SE favorables à une IPO de Porsche

Volkswagen et son principal actionnaire, la holding Porsche SE, ont conclu un accord préliminaire pour introduire en Bourse, Porsche AG. Ouvrant ainsi la voie à une transaction qui, espèrent les investisseurs, permettra d’accroître la valeur boursière de la marque Premium et pourrait constituer l'une des plus importantes introductions en bourse au monde.

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Porsche pourrait atteindre une valorisation boursière de 90 milliards d'euros

Les analystes estiment que Porsche AG pourrait être valorisée jusqu'à 90 milliards d'euros en cas d’une introduction en bourse (IPO). A comparer avec la valeur  actuelle de Volkswagen d'environ 116 milliards d'euros.

Impact potentiel sur l’équilibre des pouvoirs

Une cotation pourrait également modifier l'équilibre des pouvoirs du premier constructeur automobile européen, qui a été soigneusement élaboré à la suite de l'échec du rachat de Volkswagen par Porsche en 2009, entraînant l'acquisition de la marque Premium par Volkswagen.

Les familles Porsche et Piech sont devenues alors les investisseurs les plus influents de Volkswagen via leur holding Porsche SE qui détient 31,4% de Volkswagen et 53% des droits de vote du constructeur.

Lors d’une éventuelle introduction en bourse, Volkswagen pourrait émettre un nombre égal d'actions ordinaires et privilégiées du constructeur Porsche AG et pourrait verser un dividende spécial à ses propriétaires pour obtenir un soutien, si l’on en croit deux personnes proches du dossier.

Lesquelles ont par ailleurs indiqué que Volkswagen pourrait chercher à coter 25% de Porsche si l'introduction en bourse se poursuit.

Le cours des actions de Volkswagen et Porsche SE s’envole

Les actions de Volkswagen et de Porsche SE ont bondi de 10,2 et 15,2%, respectivement, les investisseurs espérant qu'une cotation pourrait augmenter la valeur de la marque Porsche et donner à Volkswagen un poids financier supplémentaire pour pouvoir réaliser la transition vers les véhicules électriques.

Les familles Porsche et Piech pourraient réduire leur participation dans Volkswagen

Des sources ont parallèlement déclaré que les familles Porsche et Piech pourraient décider de réduire leur participation dans Volkswagen pour participer à une introduction en bourse de Porsche AG.

Une telle décision desserrait l'emprise des familles sur le groupe allemand.

De nombreuses questions en suspens

Selon l’une des sources, le DG de Volkswagen, Herbert Diess, a présenté un premier aperçu des plans d'introduction en bourse aux représentants du conseil de surveillance en début de semaine à la suite de discussions à ce sujet le week-end dernier.

Une réunion du conseil de surveillance initialement prévue mardi pour discuter des plans a été annulée car trop de questions restent en suspens, indique-t-on de même source.

Sources : Reuters

Pour résumer

Volkswagen et son principal actionnaire, la holding Porsche SE, ont conclu un accord préliminaire pour introduire en Bourse, Porsche AG. Ouvrant ainsi la voie à une transaction qui, espèrent les investisseurs, permettra d’accroître la valeur boursière de la marque Premium et pourrait constituer l'une des plus importantes introductions en bourse au monde.

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