Le lithium flambe en Chine, porté par l’espoir de reprise, mais les analystes alertent sur une hausse fragile face aux risques de correction.
Un marché du lithium en plein rebond, tiré par l’optimisme
Le marché chinois du lithium connaît une nouvelle envolée, marquant une troisième journée consécutive de hausse soutenue par un regain d’optimisme autour de la demande. Le contrat de carbonate de lithium le plus actif sur la Bourse des contrats à terme de Guangzhou a brièvement dépassé les 100 000 yuans la tonne, un seuil symbolique avant de réduire une partie de ses gains. Parallèlement, les prix au comptant ont atteint leur plus haut niveau depuis juillet 2024, signalant un mouvement haussier coordonné entre marché physique et marché à terme.
Cette progression de près de 20 % sur les contrats à terme depuis le début du mois s’explique par une confiance grandissante dans les perspectives de la demande, particulièrement soutenue par l’essor du secteur du stockage d’énergie. L’annonce du président de Ganfeng Lithium, estimant que les prix pourraient grimper jusqu’à 200 000 yuans l’année prochaine si la demande augmente de plus de 30 %, a renforcé l’enthousiasme du marché. Pourtant, le métal restait jusque-là léthargique depuis le pic atteint en 2022, plombé par une surabondance et un marché des véhicules électriques en croissance plus lente que prévu.
Les analystes appellent à la prudence face à une hausse jugée excessive
Malgré cette dynamique positive, plusieurs voix s’élèvent pour appeler à la prudence. Su Jinyi, analyste chez Sublime China Information, estime que si les fondamentaux à court terme soutiennent encore une hausse, l’ampleur du rebond dépasse légèrement les attentes. Le marché pourrait en effet être rattrapé par des risques de correction si le sentiment s’essouffle ou si des prises de bénéfices viennent tempérer la tendance.
Dans cette optique, la Bourse de Guangzhou a annoncé une hausse des frais de transaction pour les contrats de janvier, une mesure typiquement utilisée par les places chinoises pour contenir les mouvements spéculatifs. Cette décision illustre les craintes d’une volatilité trop forte, susceptible de perturber la stabilité du marché.
Dennis Ip, analyste chez Daiwa Capital Markets, anticipe lui aussi un possible repli des prix du lithium avant la fin de l’année 2025. Selon lui, le marché sous-estime la croissance de l’offre, surtout si les anticipations de prix plus élevés persistent pour 2026. Il rappelle également que les secteurs en aval, notamment l’automobile électrique et le stockage d’énergie, ne pourront pas aisément absorber des hausses durables du coût des matières premières.
Un secteur minier dopé en Bourse, malgré les incertitudes
Les producteurs chinois de lithium profitent directement de cet emballement des prix. Tianqi Lithium a grimpé de 8 % à Shenzhen, s’approchant de sa meilleure clôture depuis plus de deux ans, tandis que Ganfeng Lithium a enregistré une hausse de 7 %. Même le chilien SQM a indiqué, dans sa présentation de résultats, que la tendance haussière pourrait se poursuivre jusqu’au quatrième trimestre.
La corrélation entre marché financier et marché des matières premières illustre l’importance stratégique du lithium dans l’écosystème des batteries. Avec la transition énergétique et l’essor des véhicules électriques, cette matière première reste centrale dans la chaîne d’approvisionnement automobile et dans les technologies de stockage. Néanmoins, l’incertitude persistante sur la solidité de ce rallye rappelle que le lithium reste un marché cyclique, sensible à la fois aux dynamiques industrielles, à l’offre mondiale et aux fluctuations de la demande en technologies propres.
Pour l’heure, si la Chine observe un rebond réel des prix, les analystes mettent en garde contre une euphorie prématurée, d’autant que les fondamentaux du marché — entre surcapacité potentielle et demande encore irrégulière — restent fragiles. La prochaine phase dépendra largement de l’évolution du stockage d’énergie, de la vigueur du marché des véhicules électrifiés et de la capacité des producteurs à maintenir des niveaux de production adaptés.
Notre avis, par leblogauto.com
La flambée actuelle du lithium témoigne d’un optimisme renouvelé autour des marchés liés à l’électrification, mais les signes de surchauffe sont bien présents. Les analystes rappellent que ce rebond repose davantage sur le sentiment que sur des fondamentaux réellement transformés. Les tensions possibles entre hausse des coûts des matériaux et capacité des constructeurs automobiles à absorber ces hausses restent un risque majeur. Les prochains mois seront déterminants pour évaluer si ce rallye constitue un début de cycle ou une simple embellie passagère.
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