BYD chute en Bourse après une nouvelle baisse de ses ventes en Chine

Les ventes en baisse font plonger le titre BYD à son plus bas niveau depuis neuf mois, marquant un recul face à SAIC sur le marché chinois.

Les actions du constructeur automobile chinois BYD ont atteint lundi leur plus bas niveau depuis neuf mois, après l’annonce d’une deuxième baisse consécutive de ses ventes mensuelles. Le groupe, basé à Shenzhen, voit ainsi s’éroder la dynamique qui l’avait propulsé parmi les leaders du marché des véhicules électriques et hybrides en Chine. Ce recul s’inscrit dans un contexte concurrentiel de plus en plus tendu sur le plus grand marché automobile du monde, où la guerre des prix et les politiques de régulation pèsent sur les marges des fabricants.

Des ventes en repli et une position de marché fragilisée

En octobre, BYD a enregistré une baisse de 12 % de ses ventes par rapport à la même période de l’année précédente, avec 441 706 véhicules livrés. Malgré un volume de ventes toujours élevé, cette contre-performance lui a coûté la première place du marché chinois, désormais occupée par SAIC Motor Corp. Ce dernier a expédié 453 978 véhicules sur le même mois, repassant devant son rival.

À la Bourse de Hong Kong, l’action BYD a cédé 1,9 % lors des premières transactions, tombant à 98,70 HK$, son niveau le plus bas depuis le 5 février. Depuis son pic de fin mai, le titre a perdu environ 36 % de sa valeur. Ce recul illustre la défiance croissante des investisseurs face au ralentissement de la croissance des ventes et à la pression exercée sur les bénéfices du groupe.

Des marges sous tension et des objectifs difficiles à atteindre

Ce nouvel épisode de baisse s’ajoute à une série de résultats financiers mitigés pour le constructeur. BYD a annoncé la semaine précédente une deuxième baisse consécutive de son bénéfice trimestriel, conséquence directe de la réglementation chinoise limitant les rabais excessifs pratiqués par les constructeurs pour attirer les acheteurs. Ces restrictions ont privé le groupe d’un levier commercial important dans un marché saturé et très concurrentiel.

Bien que le mois d’octobre ait été le meilleur mois de ventes de l’année pour BYD, le constructeur doit encore accélérer pour atteindre les prévisions annuelles des analystes. Selon Morgan Stanley, les livraisons devraient s’établir autour de 4,6 millions d’unités pour l’ensemble de 2025. À ce jour, le total des ventes s’élève à 3,7 millions de véhicules depuis le début de l’année, ce qui impose un rythme moyen de 450 000 livraisons mensuelles sur les deux derniers mois pour atteindre cet objectif.

Ce défi est d’autant plus important que le marché chinois demeure extrêmement compétitif. Entre la montée en puissance de concurrents comme SAIC, Geely ou Tesla, et les incertitudes liées aux politiques publiques sur les subventions et les prix, les marges de manœuvre de BYD se réduisent. L’entreprise doit désormais trouver un équilibre entre volume de ventes, rentabilité et innovation technologique pour préserver sa position dans le secteur automobile chinois.

Notre avis, par leblogauto.com

La baisse du titre BYD illustre le retournement de tendance d’un constructeur jusque-là considéré comme l’un des plus solides du marché des véhicules électrifiés. Si les fondamentaux industriels de BYD restent solides, la concurrence accrue et le durcissement réglementaire en Chine pèsent lourdement sur sa croissance. À court terme, le groupe devra convaincre les investisseurs de sa capacité à maintenir son rythme de production et à stabiliser ses marges dans un environnement en mutation rapide.

Crédit illustration : leblogauto.