JSW MG Motor investit jusqu’à 440 M$ en Inde pour lancer de nouveaux modèles hybrides et électriques et porter sa capacité à 300 000 unités.
La coentreprise indienne de SAIC Motor s’apprête à franchir une nouvelle étape stratégique. JSW MG Motor, alliance entre le constructeur chinois et le conglomérat indien JSW Group, prévoit d’investir entre 30 et 40 milliards de roupies, soit jusqu’à 440 millions de dollars, afin d’augmenter sa capacité de production automobile et d’élargir sa gamme de véhicules hybrides et électriques.
Cet investissement vise à agrandir l’usine existante et à lancer trois à quatre nouveaux modèles dès cette année. L’objectif industriel est clair : porter la capacité annuelle du site à 300 000 unités, contre environ 120 000 véhicules actuellement. Dans un marché automobile indien en pleine mutation, la montée en puissance des véhicules à nouvelle énergie (NEV) constitue un axe de développement prioritaire.
Une expansion industrielle ambitieuse
Selon le directeur général Anurag Mehrotra, les fonds nécessaires proviendront de plusieurs sources, incluant les ressources internes, la dette et éventuellement des capitaux propres. À court terme, l’entreprise estime disposer de liquidités suffisantes pour soutenir ses projets produits.
La stratégie repose sur un équilibre entre volumes de vente, part de marché et rentabilité. JSW MG Motor entend bâtir un avantage concurrentiel grâce à un portefeuille axé sur les motorisations hybrides et électriques, segment identifié comme moteur de croissance du marché automobile indien.
Les ventes de la coentreprise ont progressé, atteignant 70 500 voitures en 2025 contre 61 000 unités en 2024. Cette hausse est principalement attribuée au succès du véhicule électrique Windsor. Malgré cette dynamique commerciale, l’entreprise reste déficitaire : ses pertes ont doublé pour atteindre 121 millions de dollars sur l’exercice clos le 31 mars 2025. À cette date, elle disposait d’environ 60 millions de dollars en trésorerie et de 344 millions de dollars d’emprunts.
Un contexte géopolitique complexe
La croissance de JSW MG Motor a été freinée par les tensions diplomatiques entre l’Inde et la Chine. Depuis 2020, New Delhi a cherché à limiter les investissements en provenance de Pékin, compliquant l’expansion des constructeurs chinois sur le territoire indien.
Pour lever des fonds et sécuriser son implantation, SAIC a cédé en 2024 une participation minoritaire dans son unité indienne à JSW. Ce dernier détient aujourd’hui 35 % du capital, tandis que SAIC envisageait de réduire sa participation de 49 %. Des discussions ont eu lieu afin que JSW acquière une part majoritaire, mais aucun accord n’a été trouvé sur la valorisation.
L’Inde, troisième marché automobile mondial, attire néanmoins d’importants investissements industriels. Des constructeurs japonais comme Toyota et Suzuki injectent des milliards de dollars dans leurs capacités de production locales, tandis que des groupes européens tels que Renault renforcent leur présence. Les acteurs chinois, en revanche, demeurent largement contraints par les restrictions réglementaires.
Les relations politiques entre New Delhi et Pékin montrent toutefois des signes d’amélioration. Selon Anurag Mehrotra, des progrès sont perceptibles, notamment en matière de visas et de liaisons aériennes, même si le risque demeure.
Pari stratégique sur les véhicules à nouvelle énergie
La coentreprise mise clairement sur l’électrification du parc automobile indien. Mehrotra estime que les véhicules électriques légers pourraient représenter 30 % des ventes annuelles totales en Inde d’ici 2030, soit jusqu’à 6 millions d’unités. Aujourd’hui, ils ne constituent qu’environ 5 % d’un marché total de 4 millions de véhicules par an.
Dans ses projections internes, JSW MG Motor prévoit que les véhicules électriques ne tomberont pas en dessous de 75 % de son mix produit. Cette orientation vers les NEV s’inscrit dans une stratégie de différenciation, alors que la concurrence s’intensifie sur les segments thermiques traditionnels.
Pour améliorer sa rentabilité, l’entreprise entend également renforcer la localisation de sa chaîne d’approvisionnement. En augmentant la part de composants produits localement plutôt qu’importés, elle vise à réduire son exposition aux fluctuations des devises et aux coûts du fret maritime. Cette optimisation industrielle constitue un levier majeur pour contenir les coûts de production et améliorer la marge opérationnelle.
Dans un environnement marqué par des pertes financières persistantes mais une croissance des volumes, JSW MG Motor cherche à consolider sa position sur un marché stratégique. L’extension de capacité, le lancement de nouveaux modèles hybrides et électriques et la localisation accrue des composants dessinent les contours d’un repositionnement industriel ambitieux.
Notre avis, par leblogauto.com
L’investissement annoncé par JSW MG Motor confirme la volonté de renforcer son ancrage industriel en Inde malgré un contexte géopolitique délicat. La priorité donnée aux véhicules hybrides et électriques reflète l’évolution attendue du marché local. Toutefois, la rentabilité reste un défi majeur, avec des pertes en hausse et un endettement significatif. La réussite du plan dépendra de la montée en cadence industrielle et de la capacité à maîtriser les coûts grâce à une localisation accrue.
Crédit illustration : JSW.
Des entreprises chinoises collaborant avec des entreprises indiennes : on aura décidément tout vu.
Et puis bon, les ventes en Inde de cabriolet (électriques en plus) doivent être ultra anecdotiques, pour les raisons que l’on imagine : il aurait fallu illustrer avec un bon gros vieux SUV.