Le groupe Volkswagen entame l’exercice 2025 avec des résultats contrastés

Le groupe Volkswagen entame l’exercice 2025 avec des résultats contrastés. Volkswagen progresse sur l’électrique en Europe mais voit sa rentabilité diminuer au T1 2025. Cap sur l’efficience pour l’avenir.

Un premier trimestre 2025 contrasté pour Volkswagen Group

Le groupe Volkswagen entame l’exercice 2025 avec des résultats contrastés. Si l’engouement pour ses modèles reste fort, notamment en Europe de l’Ouest, la rentabilité de l’entreprise s’érode.

Arno Antlitz, CFO & COO, a souligné que malgré des carnets de commandes bien remplis, en particulier pour les modèles électriques, des efforts restent nécessaires pour renforcer la rentabilité opérationnelle, actuellement établie à 3,7 %.

L’électrique séduit mais pèse sur les marges

Volkswagen note une nette progression des commandes de véhicules électriques, qui représentent désormais plus de 20 % du carnet de commandes en Europe de l’Ouest.

Le volume de ventes de ces modèles a plus que doublé au premier trimestre, soutenant une dynamique de croissance. Toutefois, ce succès entraîne aussi des coûts supplémentaires qui affectent négativement le résultat opérationnel du groupe.

Cette pression sur les marges souligne l’importance d’une stratégie d’électrification rentable.

Chiffre d’affaires en hausse mais bénéfice en recul

Au premier trimestre 2025, le chiffre d’affaires de Volkswagen atteint 77,6 milliards d’euros, en hausse de 2,8 % par rapport à la même période en 2024.

Cette croissance est portée par des performances solides en Europe et en Amérique du Sud. Néanmoins, le résultat opérationnel baisse à 2,9 milliards d’euros contre 4,6 milliards l’année précédente.

Ce recul est dû à un mix-produit défavorable, une hausse des coûts fixes et des charges exceptionnelles estimées à 1,1 milliard d’euros. Hors éléments exceptionnels, la rentabilité opérationnelle atteint 5,1 %, soit un niveau plus conforme aux objectifs stratégiques.

Des ventes stables à l’échelle mondiale

Volkswagen a vendu 2,1 millions de véhicules sur le trimestre, une progression modeste de 0,9 %. La croissance en Europe (+4 %) et en Amérique du Sud (+17 %) a compensé la baisse des ventes en Chine (-6 %) et en Amérique du Nord (-2 %). Cette stabilité témoigne d’une résilience globale malgré les incertitudes géopolitiques et économiques.

Trésorerie et investissements : un équilibre à trouver

Le flux de trésorerie net de la branche automobile reste négatif à -0,8 milliard d’euros, bien qu’en amélioration par rapport à -2,5 milliards d’euros un an plus tôt. Cette performance a été pénalisée par des activités de fusion-acquisition (0,7 milliard) et des mesures de restructuration (0,5 milliard). Le groupe vise un flux de trésorerie net annuel entre 2 et 5 milliards d’euros en 2025, tout en maintenant un taux d’investissement dans la branche automobile entre 12 % et 13 %.

Des perspectives prudentes pour 2025

Volkswagen prévoit une croissance maximale de 5 % de son chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025. La rentabilité opérationnelle visée est comprise entre 5,5 % et 6,5 %, bien que le groupe anticipe une performance plutôt dans la fourchette basse, compte tenu du contexte économique et géopolitique incertain. Les liquidités nettes de la branche automobile devraient se situer entre 34 et 37 milliards d’euros, avec un recentrage sur la gestion optimisée des flux de trésorerie.

Un environnement économique sous tension

Le groupe met en garde contre de multiples risques : hausse des droits de douane, tensions géopolitiques, fluctuations des matières premières, pressions réglementaires sur les émissions de CO₂ et intensification de la concurrence mondia

le. Ces facteurs pourraient affecter ses performances au cours de l’année.

Une adaptation comptable pour plus de précision

Depuis janvier 2025, Volkswagen applique une nouvelle méthode comptable qui permet une meilleure évaluation du chiffre d’affaires automobile. Cette évolution a mécaniquement réduit le taux d’investissement de 130 points de base pour 2024, et celui-ci devrait encore baisser progressivement jusqu’à atteindre environ 10 % en 2027.

Notre avis par leblogauto.com

Volkswagen aborde 2025 avec une ambition claire : poursuivre son offensive électrique tout en renforçant sa rentabilité. Malgré un bon démarrage commercial, notamment en Europe, le groupe doit encore relever de nombreux défis financiers et structurels pour rester compétitif dans un marché en mutation rapide.

Source : VW.

Crédit illustration : VW.