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Fusion avec FCA : tous les risques pour PSA selon Deutsche Bank

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Deutsche Bank ne voit pas d’un très bon oeil l’opération de fusion annoncée entre PSA et FCA. L’établissment financier vient ainsi d’abaisser sa recommandation concernant l’achat d’actions du groupe automobile français. 

L’action de PSA dégradée par Deutsche Bank

Deutsche Bank vient ainsi de dégrader sa recommandation d’Acheter à Conserver sur le titre PSA. En parallèle, il réduit son objectif de cours de 28 à 26 euros, estimant que l’action du groupe français devrait être quelque peu chahuté par le projet de fusion.

FCA principal bénéficiaire

Le broker reconnait certes que l’opération a du sens, les deux constructeurs étant  complémentaires au niveau géographique et l’opération permettant de réaliser des économies d’échelle bien appréciables à l’heure où l’électrification des véhicules impose de couteux investissements, mais il considère que FCA en est le principal bénéficiaire.

Tous les risques pour PSA selon Deutsche Bank

Deutsche Bank estime par ailleurs que les actionnaires de PSA prennent tous les risques, tels que la mise en œuvre de la restructuration et la gestion de la complexité de la nouvelle entité.

L’établissement financier relève un autre élément défavorable, tablant sur un de 12 mois pour mener à bien l’opération et obtenir l’approbation des administrations.

L’avis de Leblogauto.com

Si FCA consacre 6 % de son chiffre d’affaires à la R & D, pour Peugeot, le pourcentage avoisine plus de 8 %. Ses dépenses sont même en constante augmentation, en vue de tendre vers les 11 % de la moyenne européenne. De quoi faire reculer la compétitivité des gammes FCA en Europe.

Néanmoins, PSA peut avoir trouvé chez FCA le partenaire dont il a besoin pour sa reconquête du marché américain.

Sources : AOF, Deutsche Bank

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118 Commentaires sur "Fusion avec FCA : tous les risques pour PSA selon Deutsche Bank"

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Commandant Tour
Invité

bizarrement, faut pas être un magnat de la finance ou devin pour voir que le 50/50 est tres loin et que c’est le petit PSA qui prend un risque plus qu’enorme en s’associant avec une coquille vide (meme si c’est plutot des coquilles , meme avec une belle deco ou de jolies noms dessus)…

4aplat
Invité

Les valeurs des 2 groupes sont en faveur de PSA qui est mieux valorisé, d’ou, en cas de fusion un Tavares qui prends la tete …
Apres, PSA est en meilleure forme que FCA …

AVENUE
Invité

@ Commandant Tour
Les coquilles vides c’est quoi pour toi?
les Peugeot rebadgées OPEL?
L’usine Vauxhall après le Brexit ?
Le sort de Peugeot en Iran qui n’a plus la possibilité de produire légalement sur ce marché?
Les usines d’assemblage chinoises de PSA?
Faut sortir de l’hexagone et ouvrir les yeux et ne pas se contenter des informations de BFM en restant passif et se faire lobotomiser le cerveau.
En revanche on peut se demander qui a intérêt a massacrer l’industrie automobile en Europe en édictant des normes ne répondant à aucune logique.
Et pourquoi les groupes automobiles sont contraints de se regrouper et de fusionner ?

Commandant Tour
Invité
@avenue, ne t inquiete pas pour moi, BFM je ne connais pas mais PSA oui, pour y avoir bossé surement plus longtemps que toi. Et l’article ne parle pas d’Opel qui est maintenant aborbé mais de FCA ni de normes européennes absurdes. Oui pour moi FCA est une coquille vide car hormis la plate-forme Alfa le reste des techno est has-been voir prehistoriques (si on prend uniquement la branche US), il n’y a rien a part des usines qui ne tournent pas (PSA +Opel a deja trop de moyen de prod alors là on en parle pas), des marques en… Lire la suite >>
AVENUE
Invité

@ Commandant Tour

Si tu y a travaillé tu es de parti pris et tu es tout excusé je comprends ton désarroi et ta flamme pour ta marque préférée.

Commandant Tour
Invité

Pas de parti pris, J en suis parti volontairement !

SGL
Invité

PSA, c’est un savoir-faire sur des nombreux domaines, restreint par sa petite taille.
Rappelez-vous du système Hybrid Air révolutionnaire.
https://www.usinenouvelle.com/article/hybrid-air-pourquoi-psa-se-degonfle.N307190
Par sa trop petite taille, PSA était obligé d’abandonner.
PSA est capable de développer n’importe quelle transmission et multicylindres jusqu’à 12 s’il faut !
PSA est capable de s’engager dans n’importe quelle discipline sportive quand les finances lui permettent.
PSA a rattrapé son retard sur les VE et PHEV en une fois et durant la même période.
Franchement, j’ai du mal à voir ce que PSA ne serait pas bien faire quand les moyens leur permettent !?
Il suffit de voir leur histoire.

greg
Invité

Tellement révolutionnaire qu-un système 48v fait aussi bien et que personne n’en voulait…Et accessoirement c’est Bosch qui a développé le système.
https://www.challenges.fr/automobile/dossiers/bosch-l-hybride-a-tous-les-etages_207360
https://www.vroom.be/fr/actus/un-concept-un-flop-hybrid-air-l-hybride-qui-fait-pschhhhhht-19894

pat d pau
Invité

Les inges PSA de cette epoque (hybrid air) sont parti avec leur carton et leur leur arrogance franchouillard de bac +25… bon vent les nazes (depuis 2014/2015)!
Et tant mieux ! PSA avance depuis.

SGL
Invité

« Mais, un nouveau grain de sable est venu enrayer la machine hydraulique : les primes accordées pour les technologies « renouvelables » en Chine étaient destinées aux modèles électrifiés. Et donc pas pour la technologie Hybrid Air… Cette fois, la messe semblait dite ! Définitivement? »
en français dans le texte

wizz
Membre

La boite DSG est à VW ce que l’hybride air est à PSA: ce sont des technologies développées en partenariat exclusif (Borg Wagner et Bosch respectivement) avec un équipementier pour le compte du constructeur. Parce que sinon, on pourrait dire qu’accessoirement, c’est Borg Wagner qui a développé le DSG…

SGL
Invité

Bon, l’action est actuellement clôture ce soir à 23.01 €.
Il faudrait savoir si Tavares a “la main” sur les décisions futures des programmes des marques de FCA.
Un Punto, façon new Corsa serait pour commencer un bon signal.
Après, il y a des dizaines de modèles nouveaux à faire ensemble de Fiat à Maserati.

Allegra
Invité

Oui mais tu le dis toi-même : on parle beaucoup des nouveautés que ce mariage pourrait apporter du côté de FCA (Punto, nouvelles Alfa, etc.) mais absolument rien du côté de PSA. En dehors de fournir des plateformes et donc de percevoir davantage de royalties, y a pas grand chose à se mettre sous la dent…

SGL
Invité

On peut rêver de Peugeot, Opel, DS, en 6 cylindres propulsions ?
608, Insignia 3 , DS11….

Luc
Invité

Ce temps est révolu.

zafira500
Invité

@Allegra
Un retour aux USA avec le réseau Chrysler ? Un petit coup de pouce en AMSUD ou FCA est bien implanté ? La plate-forme Giorgio et un éventuel 6 cylindre pour le haut de gamme PSA (on peut rêver d’un retour d’une grande berline propulsion chez Peugeot)?

Allegra
Invité

Oui enfin pour le retour aux USA, il ne faut pas non plus trop s’emballer… Sauf à y vendre 100 000 voitures par an au bout de 2 ans, à priori c’est pas non plus Versailles… Quant à la plateforme Sergio pourquoi pas, mais le V6 je doute que PSA ou même Opel ait l’ambition de proposer de tels produits, du moins en Europe.

zafira500
Invité

@Allegra
« Sauf à y vendre 100 000 voitures par an au bout de 2 ans, à priori c’est pas non plus Versailles… »
On peut aussi imaginer certains modèles de PSA rebadgés en Chrysler et Dodge.

Allegra
Invité

@Zafira500 oui on peut très bien imaginer des PSA rebadgées Dodge ou Chrysler mais il faudra veiller à adapter le style parce que le i-cockpit sur une Dodge, ça va faire drôle x)

AVENUE
Invité

@ Allegra
Le rebadgeage pur et simple sauf dans les utilitaires (et encore) ça marche pas le client n’est pas dupe !!!
La dernière catastrophe en date les Chrysler 300C en Europe
Et la Lancia Delta Chrysler en UK
Du coup Lancia a disparu sauf en Italie!

pat d pau
Invité

je vois pas le pb.. bien sur qu’on peut y veiller… tu prends l’intérieur de l’Opel..

greg
Invité

Pourquoi revenir aux USA quand on a déjà 4 marques américaines sur place?

AVENUE
Invité

@ Allegra
Tu parles de quelles royalties? Apres la fusion il n’existe qu’un seul groupe. FCA n’existe plus et PSA non plus.

panama
Invité

Non Avenue, les sociétés existent toujours et elles peuvent très bien se facturer entre elles.

Allegra
Invité

Comme le dit Panama… Bien sûr qu’elles se payent entre elles, et c’est logique. Skoda paye bien Volkswagen pour utiliser plateformes et moteurs. 😉

Thomas
Invité

Ca je ne savais pas et je ne trouve pas ça logique non plus 😮

pat d pau
Invité

oui bien sur qu’elle se paie entre elles… idem entre une usine et une autre dans un mem groupe, c’est un prix de cession inter-usine… mais bcp parle, mais peu savent… la simplification est tjs plus facile…

pat d pau
Invité

et non c’est pas comme ca que ca fonctionne AVENUE… désolman !

Thomas
Invité

Si les groupes fusionnent, il n’y aura pas de royalties à payer pour l’un ou l’autre logiquement 😮

pat d pau
Invité

vous avez une logique bizarre.. et pas en ligne avec la prod, la compta.. etc..

pat d pau
Invité

Toute un gamme avec des V6 pour les USA.. que l’on peut partager.. Une plateforme Giulia qui peut être étendu à d’autres comme DS, Peugeot ou Opel suivant la localisation…. Puis FCA avec Waymo…

https://techcrunch.com/2019/06/09/fiat-chrysler-partners-with-aurora-to-develop-self-driving-commercial-vans/

prospero55
Invité

Les V6 de FCA sont obsolètes et ultra-polluants. Ces moteurs n’ont AUCUN avenir.

SGL
Invité

C’est certain que FCA devra moins donner aux actionnaires et mettre plus dans la R&D… Il y a du pain sur la planche !!!

AVENUE
Invité

@ SGL
Tu parles comme si après la fusion il existait encore FCA ….ou PSA
Après la fusion bien sur que les actionnaires du nouveau groupe devront être rémunérés c’est la logique même.

Sasha
Invité

Les conseils d’une banque qui est en dépôt bilan et dont l’action est passée de 106€ à 6€ !! Ils feraient bien d’expliquer comme les contribuables européens vont payer leurs délires de gestions. !
La Deutsche Bank c’est -0 crédibilité .

lym
Invité

C’est clair… LA banque à risque en Europe en Allemagne, championne de l’orthodoxie budgétaire (et des squelettes dans le placard, spécialité du pays que VW ne démentira pas), qui donne des leçons aux autres!

greg
Invité

Et paf, une remarque xénophobe en passant. Avec une approbabtion unanime en plus.
Alors ici ce doit des ossuaires…

SGL
Invité

Le coup de gueule de Carlos Tavares
« « A cause de la tricherie d’un constructeur allemand bien connu, nous sommes tous considérés comme des gangsters.  »
https://pro.largus.fr/actualites/le-coup-de-gueule-de-carlos-tavares-10134398.html

pat d pau
Invité

xenophobe ?? parcequ’il ecrit Orthodoxie budgetaire ?? t’es un malade mec

pat d pau
Invité

en allemagne la vitrine du magasin est tjs tres propre… une fois dans cellier ca peut vite devenir une tout autre histoire… on l’a vu avec le dieselgate, on le voit avec la deutch bank.. ne parlons pas des mafia allemandes…

pat d pau
Invité

Deutche Bank a peur car VAG pert son egemonie en europe avec la fusion PSA/FCA. Lobby PSA/FCA Vs Lobby VAG… la deutch bank a peur d’etre lachée.. avec son enorme dette et faillitte qui approche…

nouh
Invité

Je suis à 100% d’accord avec l’article et en plus c’est la famille Agnelli qui est majoritaire si l’on regarde le découpage proposé…
Je crains le pire pour PSA car cette alliance est bancale et FCA arrose ses actionnaires au détriment des investissements depuis de nombreuses années, il me parait difficile qu’ils acceptent du jour au lendemain de se serrer la ceinture!!! C’est bon pour le petit peuple, pas « pour ces gens là »……

polo
Invité

Majoritaire cà veut dire 50% des actions plus une, les Agnelli seront les 1ers actionnaires mais avec 15% ils ne seront pas majoritaires.

nouh
Invité

Ils seront les « majoritaires » des actionnaires car avec plus de 15% c’est eux qui pèseront le plus sur les décisions. De plus Dongfeng, va très certainement vendre des parts et ainsi tout peut arriver.
L’état français ne pourra rien dire, ni faire comme pour Renault.
Cette fusion est mauvaise comme toutes les fusions et PSA finira tôt ou tard par être repris par plus gros que lui à la différence de VW qui lui achète les marques qu’il veut dominer!!!!

pat d pau
Invité

ben oui nouh et comme renault a 43% de nissan, c’est l’actionnaire « majoritaires »….. vos dires se confirment… ahahahaha… n’imp’. c’est pas votre truc l’indus..

AVENUE
Invité

@ pat d pau
Saut que renault est pieds et poings liés dans l’Alliance

Remo
Invité

FCA et Peugeot ce n’est pas d’aujourd’hui qu’il travaille ensemble ça fait déjà plus de 30 ans.

nouh
Invité

On peut travailler ensemble et ne pas s’apprécier!!

pat d pau
Invité

au bout de 30 ans… si vraiment on peut pas se blairer au bout de 30 ans, on divorce… sinon on a un pb psychologique perso tres serieux…

Thomas
Invité

Sergio Marchionne avait commencé à laisser tomber PSA(signature avec Renault pour le Scudo/Talento et même le Ducato qui serait devenu un Master)… 🙄

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